“西部+国融”并购案指标时隔近半年有了履行进展。11月7日晚，西部证券发布公告称，拟约38.25亿元收购国融证券64.5961%股份，其中，国融证券100%股份的评估价值为60.435亿元，股份转让价钱为3.3217元/股。前次发布相干进展还在本年6月21日，西部证券官宣了这一收购案，但并无履行增量信息。

　　本次收购以现款神色进行，这在业内看来是一大看点。在本轮并购潮中，这么的往复神色并未几，最近有的是“浙商+国皆”、“华创+太平洋”等。通过现款收购不错确保估价廓清，也利于快速收购。具体到价钱层面，基本合适商场预期。国融证券每股净资产2.24元，收购价为3.32元/股，PB估值为1.48。

　　西部证券约38.25亿元收购国融证券64.5961%股份

　　不错看到，券业并购政策窗口期开启，监管层屡次说起并饱读舞券商以并购重组的神色作念优作念强，打造一流投资银行或正成为不少券商的发奋标的，记者了解到，如实有部分券商正在寻求优质的并购标的，且已有上市公司并购将有新的履行进展。长久来看，若能终了强强妥洽并购重组不仅有意于券商提高中枢竞争力，更有意于优化行业生态，赋能行业高质料发展。

　　2024年是券商股权变动、并购的大年。据财联社记者近期回来，发生股权变更的还包括，证监会核准山东海洋控股成为国皆证券主要股东，国皆证券共计34.25%股份转让给浙商证券的历程，也在快速推动；山东国资入主德邦证券已成定局，山东财金、济南科金成为德邦证券主要股东已获核准；“国泰君安+海通证券”、“国联证券+民生证券”、“吉祥证券+方正证券”、“国信证券+万和证券”等。

　　现在来看，阐明西部证券最新暴露的收购国融证券控股权的进展，除了价钱还有至少五个关注点：

　　一是收购股权的往复对象。西部证券将通过公约转让神色受让北京长安投资集团有限公司、杭州普润星融股权投资结伙企业（有限结伙）、天津吉睿企业处分计议结伙企业（有限结伙）、诸暨楚萦投资处分中心（有限结伙）、北京同盛景富投资处分中心（有限结伙）、横琴鑫和泰说念投资处分中心（有限结伙）、北京用友科技有限公司、宁夏远高实业集团有限公司共计执有的国融证券64.5961%股权。

　　国融证券股权结构

　　值得能干的是，手脚国融证券的大股东，北京长安投资集团有限公司本次转让并非“全盘托出”，还剩28%的执股。现在长安投资还有部分股权在冻结。

　　二是后续进展历程，接下来将有至少三大动作。

　　第一是本次往复相办事项尚需提交公司股东大会审议。第二是现在国融证券最近一期财务数据审计责任尚未完成，从往复表率来看，需将在国融证券最近一期财务数据审计责任完成后，西部证券再次召开董事会审议本次往复相办事项并提交股东大会审议相干提案；第三是西部证券手脚国融证券控股股东的资历尚需得回证监会批文。

　　三是并吞的影响，这是最为伏击的关注点。

　　起头要明确，由于两家券商均是详细性券商，因此本次往复完成后西部证券的主生意务不会发生变化，且本次往复前后，西部证券控股股东、履行戒指东说念主均为陕西投资集团有限公司，本次往复不会导致公司戒指权变更。

　　对于西部证券而言，并吞的动因及可能将带来的履行影响，公司给出了两个主要解读，一方面，本次往复后，西部证券的资产范围、归母净利润将有一定幅度的加多，有意于增强公司抗风险才智和执续酌量才智，合适公司和全体股东的利益；另一方面，本次往复合适公司策略指标，有意于西部证券优化资源设立，加强资源整合，进一步提高公司证券业务的影响力和商场竞争力，充分发达公司现存业务上风与国融证券业务协同效应。

　　更为伏击的一个收购布景，主要与西部证券所建议的，收购指标是为深刻贯彻落实国务院《对于加强监管防患风险推动成本商场高质料发展的多少想法》及证监会《对于加强证券公司和公募基金监管加速推动建造一流投资银行和投资机构的想法（试行）》教唆精神。

　　履行上，对于券商间并购，商场及行业最慈祥的是二者并吞是否能取得“1+1>2”的成果。

　　合座来看，西部证券恒久容身西部地区，在陕西省内具有权贵的商场最初地位。在夯实传统业务的基础上，积极寻求多元化发展旅途，推动五伟业务协同发展，数字化转型奏效权贵；同期，率先构建机构客户就业体系，通过“机构搭理、业务协同、机构经纪”三大驱能源，灵验拉动了居品与机构业务的快速增长。

　　二者并吞有哪些增量的念念象空间？财联社曾在《券商并购又一单！西部证券拟现款收购国融证券控股权，将带来哪些念念象空间？》中有过相比详确的分析。通过收购国融证券，西部证券不错优化资源设立，加强资源整合，提高公司证券业务的影响力和商场竞争力。这有助于公司在横暴的商场竞争中占据更有意的位置。

　　1.资产范围提高：并吞后，西部证券的总资产有望接近1200亿元，净资产有望越过300亿元。这将权贵提高西部证券的资产范围，使其置身千亿资产行列。并吞后，西部证券的生意收入和净利润将有一定幅度的加多，有意于增强公司的抗风险才智和执续酌量才智。

　　2.业务协同效应：西部证券和国融证券在业务上存在互补性，并吞后不错充分发达两边现存业务上风与国融证券业务的协同效应。举例，国融证券在债券投行业务上实力较强，而西部证券则在自营投资等边界有上风，并吞后不错提高投行业务的竞争力。

　　3.尤其是钞票处分业务发展：西部证券连年来在钞票处分业务上布局较多，并吞后钞票处分端的整合将有更多期待。西部证券推出了ETF投顾就业，构建了西部ETF投顾就业矩阵，并吞后不错进一步扩大这些就业的遮掩范围和影响力。此外，并吞后，西部证券的生意部数目将大幅度加多，从101家加多到173家，有望进入宇宙前20名。这有助于改善生意部数目过于鸠合的问题，特等是在内蒙古等地区加多生意网点，改善区域布局。

　　4.此外，西部证券在10月30日刚刚文书出资10亿元诞生全资资管子公司，遴选公司一说念资管业务。阐明这一动作，西部证券与国融证券在资管业务交融也将进一步放大两边范围效应。

　　5.东说念主才队列建造加速西部证券正在加速东说念主才队列建造，波及多个部门，清楚出公司在东说念主才方面的需乞降干涉。

　　最新数据清楚，西部证券2024年前三季度剔除其他业务收入后生意总收入为26亿元，同比减少12.4%，单季度为6亿元，环比减少7亿元。归母净利润为7.3亿元，同比减少16.8%，单季度为0.8亿元，环比减少3.8亿元。

　　华创金融徐康团队称，公司轻成本业务展业安稳，经纪业务收入波动优于行业往复量变化。自生意务环比下行较为昭彰，关注后续自生意务展业变化以及行业并购重组下的公司业务发展推动。

　　西部证券及国融证券相干财务数据情况

　　国融证券股东现款流弥留或是布景之一。

　　国融证券股东现款流弥留或是布景之一。国融证券实控东说念主长安投资为北京民营地产企业。连年来地产景气度有所下行，加上国融证券2016年5名定增股东以16亿元3.5倍PB的价钱定增国融，并与长安投资曾签署IPO对赌公约，若5年内未完成公司上市，则长安投资需支付超20亿元。

　　据了解，由于无力偿付对赌债务，长安投资其所执有的国融证券、开创期货、国融基金等执牌机构股权被王法机关冻结。现在，长安投资旗下所执有的国融证券及迤逦执有的国融基金、国融汇通成本投资有限公司等机构股权仍然处于王法冻结景况。

　　值得一提的是，2021年4月，长安投资曾与青岛国资旗下青岛国信发展（集团）有限公司达成意向，后者以68.42亿元总价对国融证券戒指权发起收购。但由于该起收购订价高达6.15元/股，合市净率PB估值已达2.68倍，过高的订价导致该起往复未能得回上司国资批准而最终流产。

　　西部证券屡次提到，本次往复能否最终完成尚存在不笃定性，公司将按影相办事项的进展情况实时执行信息暴露义务开云(中国)KAIYUN·官方网站，敬请坚决投资者能干投资风险。