东吴证券研报指出，1）零食：量贩高景气，行业渠谈和品类均有亮点，上市公司均有较快增长，渠谈型零食企业成长更快，量贩业态仍在膨胀和迭代。资本红利重复规模增长，大部分公司盈利才智擢升；2）调味品：2024年复调景气度好于基调，龙头发达亮眼，资本红利激动板块盈利才智改善，将来跟着餐饮需求弱复苏+资本红利继续，板块基本面有望反弹；3）软饮料：消耗举座疲弱情况下，公司显耀分化，传统饮料企业营收增长乏力，2024年下半年企业受益于资本红利毛利率同比擢升，但用度率拖累广泛企业利润率发达仍相对偏弱；4）乳成品：供大于求矛盾高出，将来跟着上游供给回落+卑劣需求提振，2025年行业供需有望改善；5）餐饮供应链：卑劣餐饮需求疲软情形预判2025年还原乐不雅。提倡良善：东鹏饮料、三只松鼠、伊利股份等。

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